在人工智慧技術席捲全球的浪潮下，晶片賽道已然成為全球科技競爭的核心戰場。近日，被譽為輝達最強潛在競爭對手的AI晶片新銳企業Cerebras Systems，正式啟動首次公開募股（IPO）。公司計畫以每股115至125美元的價格發行2800萬股，預計募資35億美元，整體最高估值可達266.2億美元，較今年2月融資時約230億美元的估值實現大幅攀升。這家憑藉晶圓級晶片核心技術出圈的企業，正試圖在輝達壟斷的AI算力市場中走出一條差異化競爭路線。 二度衝擊IPO，恰逢市場回暖 這並非Cerebras首次衝擊IPO。2024年，公司曾遞交上市申請後主動撤回，彼時其正推進業務轉型，從單一硬體銷售模式逐步切換為依託自研晶片搭建雲端算力服務。此次重啟上市處理程序，恰逢全球AI基礎設施投資熱度居高不下、美股IPO市場持續回暖，資本市場對本次上市的關注度大幅提升。 三大支撐：技術、客戶與市場需求

核心看點 2026 年 Q1，消費電子儲存價格環比暴漲超 60%，NAND 快閃記憶體漲幅突破 70%，創近年單季最高紀錄。三大廠商（三星、SK 海力士、美光）庫存降至 3-5 周警戒線，SK 海力士庫存更低至 2 周。根本原因：單台 AI 伺服器吃掉的記憶體是傳統伺服器的 8 倍，三大廠把 18%-28% 的 DRAM 產能轉給 HBM，而每造一顆 HBM 要消耗 3-4 顆普通記憶體的產能。擴產缺口巨大——需要年均 12% 增速，實際僅 7.5%。業內共識：短缺至少持續到 2027 年。 你可能已經注意到了——手機、電腦、SSD，什麼都在漲價。 三星、金士頓的 SSD 這個月已經是第二輪提價了，每次漲 10% 以上。低端手機的記憶體成本佔比從 20% 飆到了接近 40%。"千元機時代"正在終結。

相信大家都看到這消息了，字節採購AI晶片上調到2300億，NVD卡佔比有65%，AMD是30%。海外差不多是1200億這樣。 我們中國國產卡1100億，大比例還是寒武紀昇騰，大概25%左右，寒武紀大概280億左右。字節自研的部分買的是芯原股份IP，流出來的晶圓，估計在190億左右。現在大廠採購是必須按照1:4比例買國產卡，1張NVD卡搭配4張國產卡。所以未來國產卡的比例大機率還是要比NVD與AMD卡多的。 產能會慢慢爬坡，今年昇騰出貨量大概有120萬顆。所以明年中國國產比例大機率會在90%，所以像寒武紀海光壁仞等，訂單會繼續暴漲。上調明年寒武紀預期，明年營收超過500億。按照50%淨利潤，250億利潤，給50PE，也是12500億市值了。股價應該在2800左右。 (AI芯界)

一方面，受益於AI產業發展，不少半導體公司業績上漲；另一方面，美股半導體的上漲也帶動了A股行情 5月的首個交易日，半導體股全面上漲。中國國產AI晶片公司寒武紀股價盤中一度超過每股1900元，6日收盤股價為1825元，單日上漲7.4%，最新市值7969億元。 寒武紀再次成為A股上市公司中，股票單價最高的公司。不只是寒武紀，海光科技單日漲幅16%，瀾起科技上漲14.8%，摩爾線程上漲3.3%，沐曦股份上漲7%。 截至5月6日，A股股價最高的五家公司分別是寒武紀、源傑科技（1531元）、貴州茅台（1375元）、中際旭創（856元）和沐曦股份（758元）。除了茅台，另外四家均為AI相關。

AI正推動晶片股掀起一波大漲行情。有幾項資料表明，這波漲勢已經開始顯得有點離譜了。 晶片股目前的漲勢，開始變得有些離譜了。 隨著AI推動晶片需求，整個行業股價強勢上行，給市場帶來顯著提振。作為行業基準的費城半導體指數（SOX）剛剛經歷了自2000年網際網路泡沫以來最大的25日漲幅。 投資者現在可能認為該指數已進入歷史性的“泡沫觀察”區域，與2021年底和1990年代末有某些相似之處。

新質產研概覽 • AMD一季度營收暴增38%，AI晶片需求超預期 • 中國國產AI大模型周呼叫量7.94兆Token，首超美國 • 中國工信部等兩部門啟動2026年"模數共振"行動

1. 開篇 | 晶片圈沸騰了 4月底，中國AI晶片圈炸出了一份"炸裂級"財報—— 寒武紀一季度營收28.85億元，同比增長159.56%；淨利潤10.13億元，暴增185.04%。更關鍵的是，這家公司上市六年來，季度經營現金流首次轉正，達到8.34億元。 不只是寒武紀。海光資訊一季度營收40.34億元，同比增長68.06%；摩爾線程扭虧為盈，淨利潤2936萬元；沐曦股份虧損同比縮小57.49%。

五一期間，在使用AI軟體的時候，需要記憶（長期上下文、工具呼叫歷史、使用者偏好），而且對於資料的記憶要求很高，隨時可以呼叫。不止是能存上下文，而且需要存一下檔案和各種複雜模型結構。 所以當看到孫宇晨去年說這個話的時候，反覆在思考，前面兩者敘事都兌現了，接下來可能是儲存了。對儲存類股，做基礎梳理。 第一層：短期缺晶片 為什麼是"短期"？